Cuatro meses seguidos al alza. La inversión fija bruta de México subió 1.4 % en julio frente a junio y 6.0 % contra el mismo mes de un año antes, según los indicadores que el INEGI dio a conocer el 5 de octubre y que retomó La Silla Rota. Para El Financiero, es el ritmo anual más alto desde julio de 2024. Ese mismo día, el instituto informó que el consumo privado se quedó sin movimiento de un mes a otro y apenas creció 1.1 % contra julio del año pasado. Las dos series van en direcciones distintas, pero comparten algo: lo importado avanza más rápido que lo hecho en el país.
Inversión con acento extranjero
El repunte descansa en dos pilares. Uno es la construcción, que aumentó 6.9 % anual: la vivienda se llevó el mejor resultado (9.2 %) y las obras no residenciales quedaron en 4.0 %. Mes contra mes, en cambio, la construcción perdió 1.5 %. Según La Silla Rota, la residencial ganó 0.7 % y la no residencial cedió 3.9 %.
la fuerza de la tendencia de la inversión del sector privado aún no es clara debido a la falta de confianza de los empresarios, tanto en el ámbito nacional como en el internacional
El otro pilar es la maquinaria y el equipo, con 4.9 % más en la comparación anual y 4.5 % en la mensual; El Financiero lo califica como su mejor tasa anual en 23 meses. Para ver de dónde sale el impulso hay que separar por origen. Lo importado creció 9.9 % anual y lo de procedencia nacional cayó 3.1 %. Entre los bienes que llegan del exterior, la maquinaria y el equipo se expandieron 14 % y el equipo de transporte bajó 7.9 %. En el lado nacional, la maquinaria, el equipo y otros bienes retrocedieron 5.3 %, y el equipo de transporte, 0.8 %, de acuerdo con El Financiero.
Eduardo Valle, economista de Coppel, identificó el mayor empujón de julio en la «compra de maquinaria y equipo, especialmente de origen importado». Y le dijo a El Financiero: «Esto es una buena señal, pues significa que las empresas modernizan o amplían su capacidad productiva». James Salazar, subdirector de Análisis Económico de Kapital Grupo Financiero, comentó al mismo periódico que las cifras sugieren que los empresarios comienzan a materializar sus planes de inversión, algo que a la larga debería subir la productividad y sostener el consumo.
Según el tipo de inversionista, la privada creció 5.9 % anual, su mejor tasa en 30 meses, tras el 3.9 % de junio. La pública subió 6.9 %, lejos del 17.3 % que había anotado un mes antes.
Los hogares gastan en lo importado
El Indicador Mensual del Consumo Privado mide lo que las familias gastan en bienes y servicios. En julio se mantuvo igual que en junio en términos reales, reportó MVS Noticias a partir del informe del INEGI. Solo los bienes importados mostraron un aumento claro en el mes, de 1.4 %. Los nacionales cedieron 0.2 %, por una demanda más floja en el comercio minorista, mientras que los servicios nacionales ganaron 0.2 % gracias al gasto en entretenimiento, turismo interno y alimentos preparados durante las vacaciones de verano.
Contra julio de 2025, según Vanguardia, los bienes nacionales subieron 1.4 %, los servicios nacionales 0.6 % y los bienes importados 1.6 %. Dentro de estos últimos, los duraderos crecieron 8.4 %, y los semiduraderos y no duraderos de origen externo bajaron 3.4 %.
La brecha se ve mejor en lo que va del año. De enero a julio, el consumo de bienes nacionales avanzó 0.33 % anual y el de servicios nacionales, 0.30 %, el menor dato para servicios en los primeros siete meses desde 2020. Los bienes importados, en cambio, se dispararon 8.34 %, según La Silla Rota.
| Indicador | Variación anual |
|---|---|
| Inversión fija bruta | 6.0 % |
| Maquinaria y equipo importados | 9.9 % |
| Maquinaria y equipo nacionales | −3.1 % |
| Consumo privado | 1.1 % |
| Consumo de bienes importados (ene–jul) | 8.34 % |
| Consumo de servicios nacionales (ene–jul) | 0.30 % |
Los analistas piden frenar el entusiasmo
El Financiero consultó a especialistas, y dos de ellos pusieron reparos. Gabriela Siller, directora de Análisis de Banco Base, afirmó que «se está dando una recuperación de la inversión, en comparación con la primera mitad del año, pero se observó una desaceleración en la inversión del sector público». Siguió con esto: «El crecimiento de la inversión en julio es una buena noticia para México, pero todavía insuficiente para hablar de una recuperación sostenida de los flujos de inversión y de la confianza para invertir».
Para Iván Arias, director de Estudios Económicos de Banamex, la inversión privada no residencial (la que va a plantas e instalaciones industriales) y la de maquinaria y equipo «se presentan débiles en el acumulado, a pesar del repunte en el mes de julio». Arias agregó que «la fuerza de la tendencia de la inversión del sector privado aún no es clara debido a la falta de confianza de los empresarios, tanto en el ámbito nacional como en el internacional».
Los pronósticos van en esa línea. Banco Base calcula que la inversión crecerá 2.0 % en 2026, y Banamex, 1.5 %, de acuerdo con El Financiero. Quedan muy por debajo del 6.0 % de julio.
Lo que falta por ver
Dos números de julio le restan brillo al repunte: el descenso de la maquinaria nacional y el estancamiento del gasto en bienes y servicios producidos en el país. Salazar, de Kapital, espera que la modernización de la planta productiva acabe apoyando al consumo. Arias, de Banamex, ata la solidez de la tendencia a que vuelva la confianza de los empresarios.
Con las cifras de agosto, el INEGI publicará nuevas entregas de inversión fija bruta y de consumo privado. Ahí se verá si la inversión privada mantiene el ritmo más allá de un mes y si la debilidad del consumo nacional sigue al terminar el verano.
